方正证券(601901.CN)

方正证券2020年半年度董事会经营评述

时间:20-08-28 18:46    来源:同花顺

方正证券(601901)(601901)2020年半年度董事会经营评述内容如下:

一、经营情况的讨论与分析2020年上半年,面对复杂的经营环境,在本集团党委和董事会的坚强领导下,本集团通过深入开展“不忘初心、牢记使命”主题教育,统一思想认识,凝聚发展共识,围绕既定的战略目标,持续深化各项业务的转型升级,不断完善管理体系和内控制度,有效把握住了市场周期性趋势和结构性行情,各项业务持续稳定发展。报告期末本集团资产总额1,280.88亿元,比上年末减少6.23%,净资产396.38亿元,比上年末增加0.40%;报告期内实现营业收入33.93亿元,比上年同期减少5.45%;营业利润9.33亿元,比上年同期增加0.11%,归属于上市公司股东的净利润6.42亿元,比上年同期减少15.95%。报告期内,公司各项业务经营情况如下:1、经纪业务公司立足现有营业网点,充分发挥零售业务优势,多渠道引流,持续完善与多家全国性大型银行总部合作方案,进一步加强网点对接,丰富合作内容、多途径提升合作效果。报告期内,公司新开客户43万户,客户总数达1,155万户,实现代理买卖证券业务净收入13.58亿元,同比增长10.98%。公司贯彻打造行业领先的财富管理体系,坚持分散客户投资风险、全面资产配置的客户服务理念,加速高净值客户服务体系建设,通过打造1+1+1+N专业化财富管理队伍,为高净值客户提供独具方正特色的专业化财富管理服务,逐步形成了以“普惠+高净”双轮驱动的财富管理发展模式。公司交易型财富管理持续增长,投顾业务累计签约客户54.6万户;报告期内实现投顾业务收入1.84亿元,同比增长50.44%。公司依托“以人为本,以智为器”的财富管理体系,在金融科技领域进行一系列的创新实践。在客户智能方面,移动客户服务端“小方”APP持续智能化升级创新,全面提升客户的投资体验,截止2020年6月,“小方”APP活跃用户数445.1万,在券商行业APP排名第4(数据来源:易观),线上投顾签约率47%。在《证券时报》主办的“2020中国区投资银行&证券经纪商君鼎奖”评选中,方正证券投资顾问团队获“中国区零售证券经纪商君鼎奖”、“2020中国区证券投资顾问团队君鼎奖”。报告期内,公司经纪业务实现手续费净收入161,094.32万元。2、资产管理业务报告期内,受国际国内宏观经济环境及资管新规等影响,行业规模仍处下降趋势,资管业务向主动管理转型仍是重要课题。资产管理分公司积极调整业务结构,提升主动管理能力,不断充实投研人才队伍及完善投研体系,重点推出FOF、定增、量化等权益量化类新产品,积极推动大集合公募化改造工作,量化、权益类产品投资业绩表现向好。截至报告期末,公司受托资产总规模1,605.56亿元,其中:集合资产管理计划受托规模为239.02亿元;定向资产管理计划受托规模为1,330.33亿元;专项资产管理计划受托规模为36.21亿元。报告期内,公司资产管理业务实现手续费净收入17,145.84万元。3、自营业务报告期内,自营业务不断提升投研能力、完善投资策略、强化风控体系,取得较好的投资收益,固定收益部秉承“配置+交易”的理念,抓住市场机会进行资产配置和波段操作;权益投资部把握大消费、医药、高科技等行业结构性机会,稳妥推进新股申购、CTA、FOF、主动量化投资等各项新业务;交易与衍生品部秉承风险中性的经营方针,大力推进基金流动性服务业务,截至6月末为137只基金提供流动性服务,基金类型全面涵盖股票型、货币型、债券型、商品型基金等,做市数量居前,做市质量优良。债券投资交易部发展了债券销售交易、投资顾问、衍生品套利及报价回购等资本中介业务。公司自营业务形成了自营交易、财富管理、资本中介及销售、研究及产品、中后台支持等投资交易业务体系,持续为公司贡献相对稳定的收益。报告期内,公司自营业务实现营业收入55,031.47万元。4、信用业务报告期内,公司坚持以客户服务为中心,稳健推动业务健康持续发展。报告期内公司积极拓展公募基金出借、科创板战略投资者出借等转融券业务,稳步开发引入新增客户。截至报告期末,公司信用账户数158,208户,融资融券余额209.80亿元,其中融资余额209.32亿元,融券余额0.48亿元,融资融券年日均余额197.89亿元,年日均市场份额为1.84%。报告期内,公司信用业务实现利息收入73,707.84万元。5、研究业务报告期内,公司研究业务通过搭建全方位的培训体系,完善绩效考核机制,开展信息化线上服务等,提高研究实力和服务标准,全方位满足机构投资者的需求。疫情之下,公司在业内首家主办了“线上策略会暨上市公司交流会”,主动将对机构客户的服务线上化。公司的研究服务信息平台――微信小程序“N方”正式上线,全面展现团队的研究成果和服务。报告期内,公司完成研究报告2000余篇,举办各种线上、线下交流会议数十场,包括调研、路演、培训、会议等各种研究服务数千次。公司凭借研究业务,入选中银理财外部研究机构合作遴选白名单,并获得经纪服务商资格,首次中标国有四大行理财子公司战略合作券商,打开了服务大型国有银行等机构客户的新局面。6、代销金融产品公司持续推进金融产品体系建设,以客户为中心,提供多元化、高品质的金融产品和服务,稳步推进财富管理转型。公司多措并举,保障金融产品代销业务快速发展,健全金融产品谱系,覆盖现金管理类、固定收益类、挂钩浮动收益类、公募权益类、私募权益类以及消费保险类等多种产品类型;加强人才引进,大力提升产品研究能力及资产配置能力;重视金融科技,持续优化小方APP理财频道功能,打造更加便捷智能的金融产品销售平台。报告期内,公司代销金融产品销售规模2,497.38亿元,实现代销收入8,408.83万元。 二、可能面对的风险1、信用风险信用风险是指因借款人或交易对手无法履约而带来损失的风险。本集团信用风险主要来自:一是融资融券、约定购回式证券交易(以下简称约定购回)、股票质押式回购交易(以下简称股票质押回购)等信用业务客户违约给本集团带来损失的风险;二是债券等金融产品投资的违约风险,即所投产品之发行人、融资人或交易对手出现违约、拒绝支付到期款项,导致资产损失和收益变化的风险;三是权益互换、场外期权等场外衍生品交易中的交易对手违约给本集团带来损失的风险。信用风险和市场风险具有一定的相关性。在市场波动的情况下,本集团在相关金融产品和交易上的信用风险敞口也会随之发生变化。因此,本集团对市场风险的一些监控和防范手段也能够对信用风险的管理发挥作用。在债券投资业务信用风险管理方面,公司建立了事前、事中、事后全过程的风险管理体系,采取多种风控措施,具体措施包括:债券入池内部评级、高风险主体入池审批、法人客户授信管理、集中度控制、划分风险分类、发送风险提示函、舆情监控、督促风险处置与化解等加强了债券投资业务的信用风险管理。在融资融券、约定购回和股票质押回购业务等信用业务方面,本公司的信用风险控制主要通过对客户风险教育、征信、授信、集中度管理、逐日盯市、重大舆情监控、客户风险提示、风险分类管理、强制平仓、司法追索等方式实现。截至2020年6月30日,本集团信用业务的履约保障水平情况如下:截至2020年6月30日,本集团表内股票质押式回购业务规模人民币2,861,290,893.58元,表外资管股票质押式回购业务规模为人民币4,183,793,613.90元。2、流动性风险流动性风险,是指本集团无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。本集团建立了较完善的流动性风险管理体系,制定了《公司流动性风险管理办法》《公司自有资金管理办法》《公司资产与负债配置委员会工作规则》《公司同业拆借业务管理办法》等,明确了流动性风险管理的偏好、制度、组织架构、职责分工、风险指标及限额、报告路径、压力测试及应急方案等。本集团建立了较完善的管理信息系统或采取相应手段对流动性风险进行识别、计量、监测和控制。本集团一贯坚持资金的统一管理和运作,明确融资管理、现金流管理、内部资金转移定价等由资金运营中心统一负责。本集团通过监测流动性覆盖率、净稳定资金率、备用金、优质流动性资产储备等指标,确保维持充裕的优质流动性资产在正常及压力情景下能够覆盖未来一定时期的现金流缺口,防范出现流动性风险。截至2020年6月30日,本集团流动性覆盖率、净稳定资金率均符合监管要求。本集团针对流动性风险控制指标所处不同区间及出现日间流动性风险等情况分别制定了流动性风险应对预案,定期组织流动性风险应急演练,评估风险应急能力,进一步完善流动性风险应对机制。除开展年度综合压力测试之外,本集团针对月度、年度资产负债配置计划、子公司增资等情况开展流动性压力测试,根据压力测试结果优化资产负债配置。3、市场风险市场风险是指所持有的金融工具的公允价值因市场价格不利变动而发生的风险,包括股票、基金及衍生品等证券价格风险、利率风险、汇率风险等。本集团建立了风险限额体系,主要包括规模限额、止损限额等。董事会确定自营业务年度规模、最大可承受风险限额;执行委员会、证券投资决策委员会确定单个项目的规模、止损限额;证券自营部门通过组合投资、逐日盯市、设置项目预警线、报警线、止损线等进行前端控制;风险管理部门通过系统进行实时监控,及时进行风险提示,督促业务部门进行风险处置等。本集团还建立了压力测试机制,分析持仓头寸在极端情景冲击下的可能损失状况,这些极端情景包括:宏观经济衰退、证券市场价格及利率大幅不利变动、特殊风险事件的发生等。压力测试是本集团市场风险管理中的重要组成部分,通过压力测试,可以更为突出地显示本集团在压力情境下的可能损失,用于衡量本集团整体的市场风险状态是否在预期范围之内。3.1利率风险利率风险是指利率敏感性资产的公允价值因市场利率不利变动而发生损失的风险。本集团持有的具有利率敏感性的债券组合因市场利率不利变动导致公允价值变动的风险是本集团利率风险的主要来源。本集团对债券投资组合利率风险的控制,主要采用规模和久期控制等方法,合理配置资产,并通过定期测算投资组合久期、基点价值(DV01)等指标衡量利率风险。2020年1-6月,本集团管理层根据债券市场的走势及判断,适时调整债券投资规模,同时合理控制债券组合久期。2020年6月30日,本集团债券修正久期及基点价值情况如下:3.2汇率风险在汇率风险方面,本集团持有的外币资产及负债占整体的资产及负债比重并不重大;在本集团收入结构中,绝大部分赚取收入的业务均以人民币进行交易。本集团外币资产及负债均为外币经纪业务,不涉及交易和投资业务。本集团通过降低外币资金的净额来降低汇率风险。3.3权益类证券资产价格风险权益类证券资产价格风险主要指本集团所投资证券的市场价值发生变化而带来损失的风险。权益类证券资产价格风险包括自营业务投资股票、基金、衍生产品等涉及的证券价格风险。在权益类证券投资方面,本集团采用了规模限额和止损限额等风险管理措施,根据市场情况合理控制规模和风险敞口。本集团还通过VaR等方式对正常波动情况下的短期可能损失进行衡量和分析;通过压力测试对于极端情况下的可能损失进行评估。但是,这些管理工具、方法的使用仍然受到投资策略、风险对冲策略有效性的影响。此外,管理工具、方法的有效性在市场流动性发生负面变化也会受到制约。本集团根据历史数据计算权益类证券的VaR(置信水平为99%,持有期为1个交易日)。虽然VaR分析是衡量市场风险的重要工具,但VaR模型主要依赖历史数据信息,因此存在一定限制,不一定能准确预测风险因素未来的变化,特别是难以反映市场最极端情况下的风险。本集团2020年6月30日权益类证券持仓的VaR值为0.71亿元。4、操作风险操作风险通常包括因内部人为操作失误、内部流程不完善、信息系统故障或不完善等原因而导致的风险,也包括外部发生欺诈行为给公司造成损失的风险。为有效管理操作风险,报告期内,公司通过明确操作风险管理政策、完善内部控制机制,建立绩效考评机制、培育稳健的风险文化等,不断健全操作风险管理体系,具体工作开展情况如下:公司制定了明确的操作风险管理政策并积极执行。一方面,公司结合外部发展环境和集团发展战略,在总体风险偏好和容忍度框架下,对操作风险容忍度予以明确;另一方面,公司根据内外部政策变化和公司管理实际,制定并下发了《方正证券操作风险管理办法》,健全操作风险管理组织架构,将操作风险管理责任自上而下分解落实至每个部门、每位员工。公司建立了有效的内部控制机制并持续完善,主要包括明确的授权和层级审批机制,前中后台分离制衡和集中管理机制,畅通的信息沟通渠道和操作风险事件报告机制,覆盖全业务的操作风险手册,流动性危机、信息系统事故等重大突发事件应急处理机制等。公司建立了合理的绩效考评机制并严格落实。公司把操作风险管理情况纳入年度全面风险考核体系,与绩效考评挂钩,督促每个部门、分支机构、每位员工积极践行操作风险管理职责。公司培育了稳健的风险管理文化并不断推进。公司高度重视对员工风险管理意识和风险责任意识的培养,通过搭建多层次的风险管理培训体系、编制发布《风险管理参考》、设立风险管理专栏等及时传递风险管理信息,在公司全面树立了“风险管理人人有责”、“人人都是风险官”的风险管理理念。5、信息技术风险信息技术风险主要是指各种内、外部原因造成公司信息系统运行异常或者数据损毁、泄露,导致系统在业务实现、响应速度、处理能力、数据加密等方面不能持续保障交易与业务管理稳定、高效、安全地进行,从而造成损失的风险。公司将金融科技列为六大战略举措之一,各项业务及中后台管理均高度依赖于信息技术系统,信息技术系统已成为支撑公司业务运转的关键保障。公司在信息系统运行及建设中面临来自内外部的诸多压力和挑战,信息系统规模日益庞大,系统集成度、复杂度越来越高,系统维护工作量和维护难度同步加大。《证券基金经营机构信息技术管理办法》于2019年6月1日实施,该办法中对信息技术治理、合规与风险管理、信息技术安全与数据治理的新要求给证券基金行业带来较大挑战,引起公司高度重视。公司设立IT治理委员会,并设立IT治理工作小组及数据治理工作小组,加强信息技术治理、安全与数据治理等工作。公司将信息技术运用情况纳入合规与风险管理体系,加强信息技术风险事件应对,持续完善信息技术内控机制,信息技术风险管理水平进一步提升,确保了公司信息系统安全、稳定、可靠运行,有效防范了信息技术风险。报告期内,公司不断加大金融科技投入,完善信息技术研发与运维体系,进一步提高了信息系统建设与安全管理水平。比如,在异地灾备中心外,公司正在建设的同城中心,能为业务发展提供强有力的支撑,同时降低系统运行的故障风险。两地三中心的模式,将充分保障业务运营的安全需求。