方正证券(601901.CN)

方正证券大股东近半股份被司法冻结 北大方正债券违约连锁反应继续上演

时间:20-04-21 14:15    来源:金融界

4月20日晚间,方正证券(601901)收到中国结算上海分公司的股权司法冻结及司法划转通知。

控股股东方正集团所持有的公司股份 1,109,609,852 股及其孳息(指通过公司派发的送股、转增股、现金红利)被司法轮候冻结,冻结起始日为 2020年4月20 日,冻结期限为3年,自转为正式冻结之日起计算。

公告显示,截至本公告披露日,方正集团持有公司股份数为 2,284,609,852 股,占公司总股本的比例为 27.75%;其中,通过中信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有股份数为 1,175,000,000 股,通过普通证券账户持有股份数为1,109,609,852 股。

也就是说,方正集团所持有的方正证券近一半股份已经被冻结。

方正证券此前表示,此次公司控股股东所持部分公司股份被司法冻结事项,不会对公司日常经营、公司治理等产生影响。

债券违约事件正上演连锁反应

近年来,由于股权纠纷,以及由于股权纠纷导致的形象“降级”和信任危机,方正集团现金流持续恶化,生产经营连续亏损,多处资产被查封冻结。

2019年12月,北大方正集团曾发布公告称,因流动资金紧张,截至2019年12月2日终,公司未能按照约定筹措足额偿付资金,“19方正SCP002”不能按期足额偿付本息。公司正在通过各种途径积极筹措资金,并加强自身经营,努力保障本期超短期融资券的本息偿付。此后,市场一片哗然。

据悉,这是北大方正集团的首只违约债券,方正集团也因此成为我国首个债券违约的高校企业。

随后,联合资信将北大方正集团有限公司主体长期信用等级由AAA下调至A,评级展望为负面;同时下调“18方正MTN001”、“18方正MTN002”、“19方正MTN001”、“19方正MTN002”的信用等级为A,下调“19方正CP001”的信用等级为A-2。

债务违约的同时,市场上不时流出多家央企以及国企有接触北大方正,意预参与重组,包括珠海国资委、正大集团、中国信达、中交集团、珠海华发、保利集团等。

Wind数据显示,截至2月18日,北大方正债券存量规模为365.4亿,存量只数为24只,一年内到期规模为73亿。最近一期到期的债券为“19方正SCP002”,到期日为2020年2月21日,到期规模20亿。

方正证券大股东近半股份被司法冻结 北大方正债券违约连锁反应继续上演 

北大方正集团被申请破产重整

方正集团2月18日晚间发布公告称,债权人北京银行以方正集团未能清偿到期债务,且明显不具备清偿能力,但具有重整价值为由,申请法院对方正集团进行重整。旗下4家A股上市公司方正科技、中国高科、方正证券、北大医药也发布了方正集团被申请重整的提示性公告。

前期人民银行已经牵头成立方正集团工作组。一旦法院裁定受理重整申请后,工作组有望成为方正集团管理人,依法合规推进清产核资、债权申报与审查工作。

值得指出的是,司法重整不同于破产清算。之于方正集团,此举可以通过市场化、法治化手段,帮助方正集团甩掉历史遗留问题,达到脱困重生的目的;之于广大的债券持有人,也可以在较高的清偿比例内,公平维护同类债权人的合法权益。

不影响旗下上市公司正常经营

资料显示,方正集团旗下有6家上市公司,包括北大资源、方正科技、中国高科、方正控股、方正证券、北大医药。此次重整虽然是在集团层面,但是尚不会对旗下上市公司造成影响。

通常情况下,企业进入重整程序后,其下属企业从股权投资和债权投资的角度看,也属于重整主体资产的重要组成部分,可能对上市公司股权结构产生影响。

但是在常规情况下,除非下属企业出现重大风险或资产转移等可能损害重整主体作为股东或债权人的权益,否则下属企业的正常经营事项不会受到影响。因此,上述6家上市公司的正常经营并不会受到此次重整的影响。

持有方正集团债券的各方机构较多。

上述熟知企业破产程序的人士称,重整这种方式,既能够公平维护同类债权人的合法权益,实现债权人在法律框架内的公平受偿;也能够最大限度内提高清偿比例。重整中将依法推进债券类债权的调查和确认,在依法合规、公平公正的前提下,保障债券持有人的合法权益。

结合近年来的企业重整实例,重整失败的案例较少。不同于技术落后、产品滞销的一般困难企业,方正集团有雄厚的技术积累、有优秀的员工队伍、有合理的产业布局,具有较好的发展前景和重整价值,有很大概率“浴火重生”。